中央政治局会议提出抑制资产泡沫，各个职能部门的政策正从多角度着手，上半年高歌猛进、地王频出的房地产行业，似乎正在上演转折故事的前奏。

　　一、官方报告称

　　地王数量创新高，因资金充沛

　　近日，国土部下属部门中

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　　方正证券

　　国土地勘测规划院发布《2016年第二季度全国城市地价监测报告》。

　　报告显示，截至2016年6月30日， 2016年二季度各地上报异常交易地块75宗(其中一线城市上报了18宗，二线城市上报了20宗，三四线城市上报了37宗)，比上季度增加了30宗，涨幅为67%;比上年同期增加了37宗，涨幅为97%。上报的异常交易地块中，成交单价创新高的11宗，较上一季度翻番，是2014年以来，单价创新高地块出现最多的季度。

　　官方所称的“异常地块”，在市场人士看来可以类同于“地王”。

　　报告指出，地产领域资金充沛，带动了地价的温和上行。

　　上半年，房地产开发企业到位资金同比上涨明显，定金及预收款增速明显，二季度后期虽然增速略有放缓，但仍处于较高水平;个人按揭贷款同比增速连续19个月保持上涨态势，涨幅创2013年6月以来新高。

　　随着其他理财产品收益下降、风险加大，全国多数地区取消限购、限贷，资本的避险性和逐利性促使大量资金入地产市场，尤其是一季度央行再次降准，流动性进一步释放，二季度货币政策持续发力。

　　在资金充沛、热点区域销售良好的情况下，房地产开发企业的补充库存需求不断增加。同时，着眼于资本市场更大的话语权，部分地产企业加杠杆购置高价地成为重要选择，支撑了对高地价的承受能力，带动了热点城市地价上涨。

　　二、中央定调

　　政治局罕见提及“抑制资产泡沫”

　　中央政治局7月26日召开会议称，要全面落实去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板的五大任务，其中重点提及要抑制资产泡沫。

　　事实上，政治局会议提出“抑制资产泡沫”，这在过往的重要会议中被提出较为少见，市场认为这主要体现在当局对住房价格的担忧。

　　上海财经大学公共政策与治理研究院院长胡怡建分析指出，抑制资产泡沫可能是指的房地产市场泡沫。

　　中国社会科学院财经战略研究院研究员杨志勇也表示，目前资产泡沫可能指的是房地产泡沫，房地产业成本高，抑制了其他一些行业的发展，也攫取了其他一些行业的利润。

　　易居研究院智库研究中心总监严跃进表示，抑制资产泡沫重点是抑制局部楼市价格的明显上涨，这或是针对目前全国10个左右的热点城市房价。

　　三、证监会“釜底抽薪”

　　房企再融资不能用于拿地还贷

　　中央政治局会议提出抑制资产泡沫，各个职能部门的政策正从多角度着手。

　　7月28日，21世纪经济报道记者从证监会有关人士处获悉，证监会在之前的保荐机构专题培训会上透露，上市公司再融资审核新增内容包括，不允许房企通过再融资对流动资金进行补充，募集资金只能用于房地产建设而不能用于拿地和偿还银行贷款。

　　一位接近监管的业内人士表示，再融资包括增发、配股以及可转换债券，主要是指股权融资。

　　对于上市房企而言，通过公开发行和非公开发行进行再融资的渠道被收紧，房企想从资本市场低成本“补血”变得困难。

　　四、银监会出手

　　开发商拍地资金源头减少

　　7月27，有报道称，《商业银行理财业务监督管理办法(征求意见稿)》(以下简称《办法》)已经下发至各银行，这个文件通过加强银行风险管理，将直接影响开发商拿地资金的灵活性。28日，银监会回应称，目前处于内部研究论证和征求意见阶段。

　　东方证券房地产行业首席分析师竺劲就指出，《办法》的最终目的就是为了抑制资产泡沫以及金融行业去杠杆。

　　《办法》一旦实施，则会导致两个问题：一是开发商拿地的资金少了来自银行的那部分，二是利率变高。

　　竺劲认为，通过资管获取资金的利率此前在7%~8%之间。纯信托的资金来源多样，《办法》会让资金来源少了一块，开发商如果撇开银行单独募集资金，成本则会达到12%以上。

　　今年上半年，开发商拿地的钱大部分甚至100%都来自银行，如此一来，来自银行资金的断供，中小型开发商的资金成本变高，拿地或将不再疯狂。

　　五、地方限贷

　　多地传出收紧风声

　　一些城市已经开始收紧房贷了。

　　先是本月初有消息称，深圳地区有部分银行陆续收到通知，将首套房贷利率从此前的8.8折回调到9折。

　　7月26日，南京新版限贷政策开始在市场疯传。

　　按照这个新版本，南京的首套房首付比例提高至35%;二套房首付比例提高至50%;三套房停贷。此外，征信系统显示已结清二套以上也算二套房，仅限南京市区。与此同时，另有消息传出称，人民银行南京分行已召开紧急会议。

　　据扬子晚报记者多方求证获悉，开会是真，网传新政内容也基本属实，新政将第一时间发布在人行官网，具体执行日期尚未知。

　　昨天，北京传来一个重磅消息，有一种房贷利率要上调了!

　　在北京购买二套非普通商品住房首付比例上调了!买房成本越来越高了，不仅房子价格节节攀升，房贷利率也不再无底线下降了。

　　据北京日报报道，在房地产市场调控方面，北京将采取区别化调控措施，严格执行限购和差别化的信贷、税收等政策，适度提高第二套非普通商品住房的首付款比例。

　　六、楼市下半年步入拐点？

　　中央、地方、证监会、银监会一一出手之后，下半年房地产可能步入调整。

　　中金公司分析员宁静鞭表示，地王频出加产业政策收紧等现象，预示着本轮行业成交周期高点来临。因此预计2016年下半年中国房地产市场周期将步入拐点，提前进入下行阶段，四季度更是会随着新房供应的增加，迎来供过于求状态。

　　方正证券首席经济学家任泽平预计，下半年房地产调控政策将会出现分化趋势，即对三四线城市继续去库存，对一二线房价大涨的城市逐步收紧房贷政策，如深圳、上海、北京、合肥、厦门等地，同时加强对国企拼地王现象的监管，土地市场将有望降温。

　　参考资料：

　　1、中国土地勘测规划院：《2016年第二季度全国主要城市地价监测报告》

　　2、经济参考报：《地王频出催热部分省市土地财政》

　　3、21世纪经济报道：《抑制资产泡沫出重手 房地产再融资严禁买地及还贷》

　　4、每日经济新闻：《高层澄清重磅利空 监管再出重拳 抑制资产泡沫》

　　5、证券日报：《抑制楼市泡沫政策趋向“托底盖帽”》